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景林珞珈金融論壇(第189-194期)——2021春季宏觀Workshop
時間:2021-04-06    點擊數:

Jinglin Luojia Finance Seminar: Spring Macro Workshop, 2021

武漢大學經管學院金融系

Finance Department, Economics and Management School, Wuhan University


一、議程 (Schedule)

時間 (Time)2021/4/10

場地 (Venue)A321

9:30-10:20

報告人 (Speaker):侯成琪

報告 1

Presentation   1

題目 (Title):住房價格、金融穩定與宏觀審慎政策

10:25-11:15

報告人 (Speaker):江深哲 (北京大學)

報告 2

Presentation   2

題目 (Title)A Theory of National Development Banks: Long-Term   Investment and the Agency Problem

11:15-11:20

茶歇 (Tea   Break)

11:20-12:10

報告人 (Speaker):王博 (南開大學)

報告 3

Presentation   3

題目 (Title):企業預防性定價、失業風險與中國宏觀經濟波動

——基于不確定性沖擊視角

12:10-2:30

午餐 (Lunch):珞珈山莊

2:30-3:20

報告人 (Speaker):姚雯 (清華大學)

報告 4

Presentation   4

題目 (Title)Financial Integration and Consumption   Synchronization

With Aidi Tang (THU)

3:25-4:15

報告人 (Speaker):金昊 (廈門大學)

報告 5

Presentation   5

題目 (Title)Global Saving Glut and Sector Dynamics in the United   States

4:15-4:20

茶歇 (Tea   Break)

4:20-5:10

報告人 (Speaker):莊子罐 (中南財經政法大學)

報告 6

Presentation   6

題目 (Title):金融沖擊、去杠桿與中國宏觀經濟波動

鄒金部 (武漢大學)、劉鼎銘 (廈門大學)合著

5:20-

晚餐 (Dinner)TBA


二、報告人及文章摘要

1. 侯成琪 (Prof. Chengqi Hou)

個人簡介 (Bio):侯成琪,武漢大學經濟與管理學院教授,主要研究方向為宏觀金融理論與政策,在通貨膨脹和核心通貨膨脹、房地產市場與宏觀經濟、宏觀審慎政策等領域進行過系統深入的研究,主持國家社科基金重大項目1項,主持國家自科基金4項,研究成果主要發表在《經濟研究》、《經濟學(季刊)》、《金融研究》、《世界經濟》和《統計研究》等高水平學術期刊上,多次被作為封面論文和重點論文推薦,多次被《中國社會科學文摘》和《人大復印資料》等轉載。

文章題目 (Title):住房價格、金融穩定與宏觀審慎政策

文章摘要 (Abstract):房價上漲與信貸繁榮之間存在強烈的正反饋效應,嚴重危及金融穩定和經濟穩定。本文通過建立包含異質性家庭、異質性廠商和金融機構的DSGE模型,研究房價波動如何影響金融穩定和經濟穩定,研究針對信貸需求方和信貸供給方的宏觀審慎政策以及貨幣政策應該如何對住房價格波動作出反應。研究結果表明:(1)不同政策由于作用范圍不同,從而會對金融穩定和金融穩定產生不同的影響。對住房價格作出反應的緊縮性貨幣政策能夠抑制住房需求和信貸供給,但是也會傷及經濟穩定;而宏觀審慎政策應對房價波動導致的金融穩定問題更加有的放矢。(2)面對不同的沖擊,需要不同的應對策略。對于住房交易成本沖擊導致的房價波動,對住房價格作出反應的宏觀審慎政策的效果更加顯著;對于貨幣政策沖擊導致的房價波動,對住房價格作出反應的貨幣政策的效果更加顯著。

2. 江深哲 (Prof. Shenzhe Jiang)

個人簡介 (Bio):北京大學新結構經濟學研究院助理教授,2017年獲美國德克薩斯農工大學經濟學博士學位。江深哲教授的主要研究領域為宏觀經濟理論與動態契約理論,學術研究曾發表在國際經濟學一流雜志Economic Journal上。主持國家自然科學基金一項。

文章題目 (Title)A Theory of National Development Banks: Long-Term Investment and the Agency Problem

文章摘要 (Abstract)This paper studies the role of National Development Banks (NDBs) in financing long--term investment through the lens of dynamic contracts. We develop an optimal principal--agent contracting model for application to an infrastructure construction problem. In our framework, because the agent's (infrastructure developer) effort is unobservable, the project may suffer from potential overrun issues. To solve this agency problem, the principal (government) relies on NDB loans to implement an optimal capital structure. The debt accumulates over time and reduces the future payoff of the agent, which provides an effort incentive for the agent to finish the project on time.

3. 王博 (Prof. Bo Wang)

個人簡介 (Bio):南開大學金融學院教授、博士生導師、國際金融研究中心主任。研究方向為:貨幣理論與政策、國際金融、金融科技。在Pacific-Basin Finance Journal、Applied Economics以及《經濟研究》、《經濟學季刊》、《金融研究》、《世界經濟》、《管理科學學報》等國內外學術期刊上發表論文三十余篇;累計主持國家自然科學基金項目、教育部人文社科基金等課題8項;論文成果獲天津市哲學社會科學優秀成果一等獎、全國金融優秀論文獎等。社會兼職:天津市宏觀經濟學會理事、國家自然科學基金通訊評審專家、 天津市金融學會科研課題評審委員、《華北金融》責任編輯、國內重要學術期刊審稿專家等。

文章題目 (Title):企業預防性定價、失業風險與中國宏觀經濟波動——基于不確定性沖擊視角

文章摘要 (Abstract):新冠疫情的暴發使得宏觀經濟不確定性達到歷史新高,不確定性對宏觀經濟的影響不斷加大。本文通過構建TVP-SV-VAR、SVARDSGE模型,從企業預防性定價和居民失業風險兩個角度出發,對不確定性對中國宏觀經濟的影響機制進行探究。研究結果表明:第一,不確定性沖擊會導致中國經濟在短期進入滯脹狀態,而在長期陷入通縮,其中短期通脹上升主要是因為企業預防性定價在不確定性對宏觀經濟的影響中占主導作用,而長期通縮則是因為失業風險所導致的居民有效需求下降;第二,近年來,隨著勞動力市場的變化,失業風險在不確性對宏觀經濟的影響中的作用越來越大,在遭遇不確定性沖擊后,存在失業風險的居民消費復蘇的慢,沒有失業風險的居民消費復蘇的快;第三,總量上,寬松的貨幣政策能有效的減緩不確定性對經濟的負面影響,但同時也存在明顯的邊際遞減效應。結構上,搭配不同的財政政策能夠有效的緩解異質性居民之間的福利損失。

4. 姚雯 (Prof. Wen Yao)

個人簡介 (Bio):姚雯,清華大學經管學院經濟系長聘副教授。2006年獲得復旦大學計算機科學與技術學士學位及英國伯明翰大學計算機系統工程學士學位。2011年獲得美國賓夕法尼亞大學經濟學博士學位。2011年至2012年期間任加拿大銀行高級經濟學家。在加入清華之前,姚雯博士于20082011年期間曾短期任職于摩根斯坦利、紐約美聯儲以及中國人民銀行。她的研究領域包括宏觀經濟、國際經濟以及中國經濟。目前已有論文發表于International Economic Review、Journal of Development Economics、Journal of International Economics、Review of Economic Dynamics等國際頂尖經濟學期刊。她的研究工作得到各類科研資助,獨立主持多個科研項目,包括國家自然科學基金青年項目、國家自然科學基金面上項目以及清華大學自主科研項目。2018年獲清華大學經管學院先進工作者稱號。

文章題目 (Title)Financial Integration and Consumption Synchronization

文章摘要 (Abstract)Using a sample of 20 countries between 1978 and 2018 from the BIS, we show how correlations in consumption fluctuations changes with financial integration. We find that during the 2007-2009 financial crisis, higher bilateral banking integration is associated with more synchronized consumption cycles; while in other periods without financial crisis, higher bilateral banking integration is associated with more diverged consumption cycles. We build a two-country business cycle model with global banks to justify our findings.

5. 金昊 (Prof. Hao Jin)

個人簡介 (Bio):金昊,經濟學博士,現任廈門大學王亞南經濟研究院與經濟學院助理教授,研究領域為宏觀經濟學、貨幣與財政政策、開放宏觀經濟學。論文發表于Review of Economic Dynamics、Journal of International Money and Finance、經濟學(季刊)、中國工業經濟等國內外經濟學權威期刊。主持國家自科基金和教育部人文社科基金青年項目,參與多個國家社科重大和自科面上項目。擔任Review of Economic Dynamics、Journal of International Money and Finance、Economic Modelling、經濟學(季刊)、中國工業經濟、系統工程理論與實踐等期刊的審稿人。研究成果曾獲福建省社會科學優秀成果獎三等獎。

文章題目 (Title)Global Saving Glut and Sector Dynamics in the United States

文章摘要 (Abstract)The sharp rise of current account deficit in the US between 1997 to 2007 is associated with a decline of tradable sector share in output, employment, credit, operating surplus and firm number. We develop a two-sector open economy dynamic stochastic general equilibrium model to assess the quantitative importance of global saving glut in accounting for these simultaneous changes in the US current account and the imbalance growth across sectors. Our results imply that foreign saving desire explains a significant portion of the current account and sector share dynamics. Moreover, we find that frictional credit market, heterogeneous sector capital assets, and endogenous firm entry substantially amplify the impact of global saving glut on the US sector dynamics.

6. 莊子罐 (Prof. Ziguan Zhang)

個人簡介 (Bio):中南財經政法大學金融學院教授、人才辦副主任。研究方向為:貨幣理論與政策、金融部門與宏觀經濟波動、央行數字貨幣。在Annals of Economics and Finance、B.E. Journal of Macroeconomics以及《經濟研究》、《管理世界》、《金融研究》、《經濟學動態》、《中國工業經濟》等國內外學術期刊上發表論文,其中多篇論文被中國社會科學網或中國人民大學報刊復印資料全文轉載,論文成果獲湖北省政府科研成果二等獎勵。社會兼職:中國高等教育學會高校人事人才與教師發展研究分會理事、國家自然科學基金通訊評審專家、北京大學數量經濟與數理金融教育部重點實驗室研究員、 湖北省金融學會科研課題評審委員、《武漢金融》責任編輯、國內重要學術期刊審稿專家。

文章題目 (Title):金融沖擊、去杠桿與中國宏觀經濟波動

文章摘要 (Abstract):去杠桿是我國供給側結構性改革的重要任務之一,而平穩有序去杠桿是防范化解金融風險的關鍵。本文通過梳理我國在2012年至2019年間的宏觀政策和經濟數據,刻畫了去杠桿進程中我國宏觀經濟存在的擴張—收縮波動特征?;诖爽F實,本文在金融加速器理論基礎上構建金融經濟周期模型,嘗試利用違約成本的變化引入金融沖擊,從未預期和預期沖擊兩個視角理解去杠桿背景下中國的宏觀經濟波動。模型數值模擬結果表明,去杠桿過程前后信貸,杠桿率以及信用利差等重要宏觀經濟變量的波動不僅源自于未預期違約成本的變化。更重要的,違約成本預期的變化同樣可以很好解釋近年來我國重要宏觀經濟變量的擴張—收縮波動特征,為理解我國去杠桿進程中的宏觀經濟波動提供了一個新視角?;诒疚牡慕Y果,政府實施去杠桿政策時不僅應充分考慮違約成本的實際變動還應重視金融機構的預期因素。



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